新加坡如何在中国期货市场上位居榜首,而香港正在崛起

新加坡如何在中国期货市场上位居榜首,而香港正在崛起


香港推出股指期货六个月后,让国际投资者更容易 押注中国股票新加坡仍然统治着市场,尽管它的亚洲竞争对手正在进军。

香港的合约与一项 50 指数挂钩 最大的内地上市公司 根据彭博基于交易所数据的计算,在 4 月份该板块的交易量约占 4%。 按价值计算,该份额升至 15%。

新加坡交易所 (SGX) 仍占据约 95% 的交易量,新加坡 Jefferies Financial Group 的分析师 Krishna Guha 表示,他对该交易所的股票给予买入评级。

“虽然竞争产品始终是一个值得关注的威胁,但到目前为止,其影响似乎是可以控制的,”他说。

香港的进入对新交所在东南亚交易所的一项关键业务构成威胁,自 2006 年以来,它一直垄断东南亚交易所。新交所现有产品占其股票衍生品交易量的一半以上,据花旗集团的一项估计,约占其总收入的 10%。

这是两个亚洲金融中心的最新竞争领域,它们还在股票上市、资产管理和衍生品交易的其他部分展开竞争。

寻求投资中国近 10 万亿美元在岸股票市场的投资者的竞争既取决于指数的选择,也取决于交易场所。

香港交易及结算所于 10 月推出新的 A50 期货合约,追踪 MSCI 中国 A 50 连接指数。 新加坡指数与富时中国 A50 指数挂钩。

MSCI 指数今年下跌了 16%,而其 FTSE 指数下跌了 14%。

古哈表示,香港的合约因免收交易费而有所帮助。 最重要的是,基础指数具有更平衡的行业权重,从而实现了更多的多元化。

相比之下,新加坡在市场垄断多年后为投资者提供了更好的流动性。 它的公共假期也比香港少。

根据香港交易所的数据,4 月份香港合约的日均成交量为 19,795 份。 新交所数据显示,新加坡为 481,011 人。

香港当月合约的平均每日名义价值为 11 亿美元,而新加坡则为 64 亿美元。

就股票表现而言,今年新交所的股价上涨了 6.1%,而香港交易所的股价则下跌了 26%。

双方都在试图抵消对方的优势。

为新加坡合约创建基础指数的富时罗素上个月宣布,它正在降低金融股在其衡量标准中的权重,并增加其他板块。

同时,港交所允许在香港公众假期买卖部分非港元计价的期货。

香港交易所的一位代表表示,香港的合约仍处于早期阶段,但港交所很高兴它们受到好评。

新交所股票主管 Michael Syn 表示,新交所在中国 A50 指数期货的深层生态系统无法在一夜之间复制。

“随着国际A股市场的扩张,我们预计交易活动和持仓量将继续增长,”他说。

Bloomberg Intelligence 分析师 Sharnie Wong 在 12 月的一份报告中写道,预计这两种产品的收入都将增加。

虽然它一直在失去一些市场份额给香港,但新加坡的 A50 期货交易量一直在上升。 根据交易所的数据,与 10 月份相比,4 月份的日均交易量增加了 5%。

与此同时,Bloomberg Intelligence 的 Wong 表示,鉴于费用减免,香港的合同尚未开始为收益做出贡献。 但香港券商华兴证券香港宏观与策略研究主管布鲁斯庞表示,这只是时间问题。

更新时间:2022 年 5 月 22 日上午 5:30





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